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煤电博弈电企占据上风 政策成关键因素

11月28-29日全国煤炭交易会召开，意味着一年一度的煤电中长协谈判启动。中国证券报记者从会上了解到，由于煤炭行业过剩严重，煤企在新一轮的中长协谈判中处于弱势。据了解，相关部门可能要求电企接受5500大卡动力煤550元/吨的年度价格，未来政策走向将成此轮中长协谈判的决定因素。

煤企定“三不”基调

中国煤炭工业协会会长王显政表示，在今年国家煤炭脱困综合措施作用下，目前煤炭经济运行出现了一些积极的现象，煤炭产量得到控制，进口煤量开始下降，市场价格出现了小幅回升。

不过，煤炭行业脱困的任务依然十分艰巨。煤炭市场供大于求与产能建设超前叠加，造成全社会煤炭库存大幅增加，连续30多个月保持在3亿吨以上。

王显政表示，“降价不能启动市场”已经形成共识，把煤炭市场5500大卡动力煤价格回升到0.1-0.12元/大卡左右，是煤炭上下游产业协调共赢发展的基础性价位。煤炭企业要坚持不安全不生产、不超能力生产、不降价促销，维护煤炭市场平稳运行。煤炭产运需要各方倡导契约精神，构建稳固的长期战略合作伙伴关系。

多位与会人士向中国证券报记者表示，王显政的表态也为今年中长协谈判煤企方的态度定下了基调。太原煤炭交易中心副主任阎世春表示，王显政会长提出的“煤价不下跌、库存不上升、货款拖欠不增加”就是明年煤炭市场总的基调。而按照其5500大卡动力煤价格回升到0.1-0.12元/大卡的目标，5500大卡动力煤价格在550-600元/吨左右。11月26日最新一期环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤价格为513元/吨，还有20-30元的上涨空间。

中国煤炭工业协会副会长姜智敏透露，发改委制定的煤炭产运需衔接工作的指导意见最近将下发，从煤炭脱困的角度，督促企业按照核定能力依法组织生产。目前大型的煤炭、电力企业都在就中长协谈判相互接触，今年煤炭市场供大于求的压力较大。

对此，国家发改委经济运行局巡视员许之敏表示，发改委将进一步鼓励煤炭供需双方签订两年以上长期供应合同，特别是大型煤电企业在这方面要做出表率，探索创新煤炭交易平台和煤炭交易模式。

电企占据上风

每年年末都是煤企和电企博弈最激烈的时候。多位与会人士认为，买方市场的大格局下，今年煤电中长协谈判中，电企将更加强势，获得谈判主动权。

阎世春说：“今年的煤电竞争表面看不激烈，煤价已经跌无可跌。但在实际结算过程中，电厂的要求非常严，给煤企的压力非常大。”

榆林一位煤炭公司人士表示，从公司和电力企业目前接触的情况来看，今年谈判的情况不是很好，由于煤炭产能过剩严重，公司在谈判中处于弱势。

大唐陕西发电燃料公司一位副总向中国证券报记者介绍，公司前期已经在和陕煤化进行谈判，双方于29日签订了煤炭中长协框架合同，合同还是采取定量不定价的形式。但对于煤炭价格双方还没有形成共识，估计会先按市场价签订，然后选一个基点进行调整。“煤电企业双方信任度还是不够，我们希望价格低一点，煤炭企业希望高一些，要在一个星期内谈妥还比较难。”该人士说。

该人士介绍，今年双方的合同将对煤炭计量方式进行调整，由原来的出厂计量改为到厂计量，这样电企不用承担煤炭运输中的损耗，对电企有一些好处。

阎世春认为，今年的煤电中长协谈判，从量上来看肯定没有问题。不管经济形势发生什么变化，煤炭总需求并没有大的变化，山西外运煤量还在增加。如果GDP维持在7%左右，煤炭需求总量还会有一个小幅的攀升。

他认为，未来一段时间，煤炭价格应该有所回升。不过在今年的中长协谈判中会比较艰难，如果国家不出手干预，煤价上涨的可能性不大，很可能是维持5500大卡动力煤513元/吨的现状。此外，还要看煤企限制产能的情况。

专家分析，今年煤电博弈的手段更趋市场化，许多大中型煤炭企业通过限产，减少煤炭产量来保证煤价不降有升。

不过，旭阳煤化工集团营销总公司煤炭市场研究部纪少卿表示，虽然今年煤炭限产的力度不小，但是实际实施的情况可能会有折扣。今年年底的限产数据可能会好看，但很多估计要到2015年才能消化。而且电企通过前期加大库存，也增加了谈判筹码。

据悉，陕西煤业化工集团在大会期间举办了两场专场交易会，已与各大电企及下游客户签订了7000多万吨中长期供应框架合同。

政策成关键因素

不过，市场人士认为，连续四个月上调煤价的神华等大型煤企，恐怕不会轻易受电企的摆布，有可能继续逆市挺价。安迅思煤炭行业分析师邓舜则认为，未来的政策走向将成为此轮中长协谈判的关键因素，目前形势并不明朗。

邓舜介绍，从多方面获得消息，神华从12月初可能会再次上调煤炭价格，涨幅在15-20元/吨左右。神华12月初的煤炭价格本应在上周五推出，可能受提价因素影响并没有如期推出。

他分析，今年四季度煤价上涨并没有去年的基础，目前电企煤炭库存仍处于历史高位。神华提价后，10月、11月份的销售情况不理想，此轮再上涨将牺牲一定的市场份额。而神华提价后，中煤、同煤、伊泰等其他煤企有可能跟进。

有电力企业人士表示，如果神华继续提价，电企只能减少和神华的合同兑现率。11月份以来神华已经放开了兑现率。另一方面，电企可以通过采购其他企业的高硫煤配一些进口的低硫煤，减少对神华的采购量。

政策走向则成为影响今年煤电中长协谈判的最主要变量。

近期有市场传闻，神华、中煤、同煤、伊泰近期和煤炭工业协会召开“4+1”会议，将协调发改委等有关部门，要求大型电企接受5500大卡动力煤550元/吨的价格。同时，将联手干预期货市场，防止投机资金炒作，促进煤炭期货市场健康发展。

邓舜认为，如果上述政策出台，将影响今年煤电中长协谈判的格局。不过，如果按照550元/吨的价格，进口煤的价格优势就会显现出来。而至今为止，对于2015年的进口煤数量是否限制，暂时还没有明确的说法。如果煤炭价格提高，电企有可能转向进口煤。

纪少卿认为，从此次煤炭交易大会可以看出，政府已经定好基调，就是保证煤炭市场的平稳运行。“今年如果没有政府的干预，煤炭市场情况会很差。”

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