刘洪标普叫板美国背后的权力制衡

刘洪：标普叫板美国背后的权力制衡

评级机构标准普尔和美国当局的博弈还在进行，这是否也是一场闹剧，又会以怎样的结局收场？　　标普破天荒调低美国主权信用评级后，美国财长盖特纳难掩愤怒，指责标普计算方法“令人震惊地缺乏常识”，作了“极其糟糕”的评判。总统奥巴马则强调“不管哪个机构怎么说”，美国永远是AAA级国家。言外之意，美国的AAA评级，标普可以不信，但美国政府信。　　当然，对评级机构感到愤怒的，也并不只有美国，在意大利，对于穆迪和标普的警告，意大利警方甚至突查了这两家公司驻米兰的办事处。对于希腊等国频繁遭遇降级，欧洲领导人更是怒火中烧，欧盟委员会巴罗佐曾痛斥，评级机构对欧洲国家有歧视。　　可以说，每当经济动荡时，总是评级机构和政府间斗争最厉害的时候。两年前的国际金融危机前后，则是评级机构被动挨打。它们被指责错误评级，罔顾风险，诱导投资者，成了危机始作俑者之一。美国国会相关调查委员会报告认为，正是评级机构的过错，导致金融机器“关键齿轮”出现失灵。　　但风水轮流转，被政府棒打的评级机构，两年后却卷土重来，并对高高在上的政府发起了猛攻。目前愈演愈烈的欧债危机，导火索就是2009年底惠誉将希腊主权信用评级由A -降至BBB+，引爆希腊债务危机，从而使整个欧洲疲于奔命。　　欧洲人指责评级机构对欧洲“有歧视”，至少是冤枉了标普公司。在穆迪和惠誉仍给予美国AAA信用评级时，标普8月5日挺身而出将美国信用评级由AAA降至AA+，美国有史以来首次失去顶级评级。全球股市暴跌，蒸发金额至少数万亿美元；此外，奥巴马政府蒙受羞辱，有议员甚至要求财长盖特纳引咎辞职。　　在全球评级领域，穆迪是老大，标普紧随其后，惠誉列第三。前两家是纯美国公司，惠誉股权虽为一法国公司控制，但其在伦敦和纽约各设一总部，仍被更多冠以美国公司。但西方公司向西方发难，尤其是美国公司还跟美国政府叫板，所为何来？　　标普的解释是，公司有责任感，真相必须指出来。因此不管奥巴马政府如何“沟通”，不管有多少压力，标普始终不为所动。当然，标普也肯定知道，此举可能引起的反响。除了奥巴马政府会暴跳如雷外，向来与白宫友善的诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼尖刻指责，评级机构此前劣迹斑斑，有何资格来评定美国主权信用。　　克鲁格曼的指责，就如同其总是攻击中国操纵人民币汇率一样，其实也夹杂着傲慢与偏见。标普就很委屈：在2008年金融危机时，标普等评级机构忽视风险，引来外界一片指责；现在标普勇敢指出了风险，有一些人仍不依不饶，认为是它导致了股灾。真是说假话有错，说真话也难。　　其实，标普也不必太委屈。白宫的反应，正显现了掌握金融制高点的评级机构的巨大影响力。因为对一国主权信用评级降低，直接后果是该国融资困难；融资难度增加，信用评级更加糟糕。正是这种恶性循环，使希腊陷入了几乎万劫不复的深渊，也让其他欧洲国家岌岌可危。即使最强势的美国，在评级面前也难掩脆弱。　　困难之际，任何一个国家所期望的，无疑是“雪中送炭”，这有助于鼓舞信心，渡过难关；但评级机构的行为，却更像是“落井下石”，虽可能说出了真相，但也打击信心，摧垮希望，其不得人心也就在所难免。为维护自身的面子，也为了避免政治打击，被降级的对象对评级机构予以批评、指责乃至反攻，也就在情理之中。　　丢了面子的政府会有所报复，但也不至于过度报复。以美国为例，政府怕评级机构的负面评价，评级机构怵政府的监管大棒，实质是华尔街和华盛顿的相互制衡。拥有政治资源的华盛顿，决定着华尔街的亏盈，乃至关键时刻的生死；但缓过劲来的华尔街，也掣肘着政府能否正常运转，乃至影响着政治家的政治生命。　　这是一个微妙的平衡，其中有剑走偏锋的标普，也不乏和稀泥、装糊涂的穆迪和惠誉，后两者之所以维持美国AAA评级，更多是“强龙难压地头蛇”现实写照。只有愣头青标普，以“职责所系”为由当了出头鸟，也出了风头，赚足了眼球。标普揭开的，可能就是国王身上的新衣，尽管这件新衣到底有没有，许多人许多国家其实都知道，只是它们不愿意面对而已！但有一天，终于有人大声说出了真相，原来美国没有了AAA评级，震惊、震撼还是在所难免。

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