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三专家题解老鼠仓其背后是经济利益

发布时间:2021-01-07 21:38:54 阅读: 来源:玻璃钢厂家

老鼠仓的背后是经济利益。

据透露,两年前上投摩根唐建事件之后,基金经理们的账户都“洗”了一遍,如今,直系亲属或本人账户上已找不出基金经理的痕迹。

不过,这次深圳事件,基金经理犯的是另一个低级错误,用公司IP地址下单。

“打鼠”行动,冲击的只是基金经理们的“低级错误”,更多犯着“高级错误”的基金经理仍旧逍遥。

“老鼠仓这道结背后,是深层次利益冲突,这些冲突并没有因为打鼠而发生改变,”有资深市场人士分析。

基金公司需要这些主角,搭起来的舞台,需要明星,也需要普通演员。如何才能严打老鼠仓,又留住这些心不在焉的基金经理们,着实要费些脑筋。

王连洲:股权激励

根据基金行业特性,试点性的推行股权激励,未尝不可。

“基金公司允许外资持股,允许民营企业持股,但单独不允许管理层持股,实际上是不公平的,”《基金法》、《证券法》立法小组组长王连洲表示,“基金业最大的资本是人力资源,管理层适当持股合乎情理。

据悉,业界出现过“曲线”的股权激励,比如有基金公司制定的年度经营指标中,公司利润的20%拿出来奖励员工,这与股权的分红有异曲同工之妙。

早在2006年6月,证监会基金部就召集13家基金公司的负责人开会,初步探讨基金公司股权激励办法,并最终确定基金公司管理层持股上限不得超过20%。

在当年的基金业联席会议上,证监会主席尚福林首次明确表示要推动有条件的基金管理公司实施股权激励试点。

只是一度热议的股权激励,最终因金融机构高额年薪门,无果而终。

“为公司发展付出了辛勤劳动的团队,不能持有股权,掏出来几千万现金的股东一劳永逸,是否就是合理的分配机制呢?”王连洲提出质疑。

在现有业务发展模式下,基金公司股东的投入产出比是惊人的。

以证券市场大跌的2008年为例,华夏基金公司净利润为12.24亿元,人均创造利润308.4万元,广发基金实现营业收入约15亿元,净利润高达5.96亿元。

即使是一些成立时间不长的基金公司,长信基金公司2008年净利润9655.29万元,益民基金公司2008年实现营业收入1.3亿元,净利润3443.88万元。

“对于注册资本1至2亿的基金公司而言,股东的收益率过高,对于经营管理层持股奖励,是完善治理结构的可选路径之一,”有分析人士指出。

基金公司股东大多数是大型国企,这与基金高度市场化的行业特点有所冲突,完善治理结构是未来基金公司最关键的因素。

满足股东的利益诉求,对基金公司股东审批的严格,实际上股东为了实现其经济利益,逼迫基金公司管理层做出许多违背投资者利益的短期行为,这是行业发展面临的问题。

“与其让大量的投研人员流向私募,”王连洲表示,“尝试股权激励,不失为可以考虑的解决办法之一。”

李迅雷:推行炒股备案

“目前制度和监管框架下,要让基金经理不越雷池,只能靠自觉,但面对巨大金钱的诱惑,很少有人能做到洁身自好,”基金分析人士表示,“疏通基金经理的正常投资需求也是路径之一。”

当很多人都在违规时,除了追究从业人员的责任外,也许我们的监管也存在漏洞,或者说制度存在商榷之处。

“除了对职业道德的严格监管,也要给予基金经理自主理财的必要空间,体现制度的人性化,”国泰君安首席经济学家李迅雷认为。

基金从业人员现在可以买基金,制度也在寻求突破,不过有6个月的规定,包括指数基金,货币市场基金也是,其他证券投资依然被列为禁区。

“在海外,基金经理投资股票是被允许的,我们不妨借鉴,在买入或卖出前申报备案,”李迅雷表示,“基金经理投资股票,可以尝试进行备案,让投资公开透明化,正确的引导基金经理的行为,只要其投资行为不损害公司以及其他人的利益就可以了”。

有业内人士表示,备案制需要作出很严格的要求,如购买公司的市值达到一定规模;对于基金持有的股票,基金经理只能后买后卖等。

“让他们炒股票,那还有精力去给公司做投资,而且你买股票,必然要动用公司的研究资源,这对其他投资者来说,是不公平的,”也有基金公司老总疑问。

某基金公司董事长:提高薪酬

业内曾有消息,某基金公司当年公司还未盈利,公司高层拿出自己的年终奖,分给了员工。

“在收入薪资待遇上,需要进一步市场化,按劳分配,基金是一个高度市场化的行业,需要抛开狭隘的高薪论,让各方面制度匹配,形成良性循环,”某基金公司董事长表示。

但基金经理们的收入已经不低。

行业内部的统计数据显示,2008年,基金经理平均年薪220万,基金公司总经理平均年薪450万左右。

该董事长表示,2009年预计将提高员工的待遇,达到行业平均水平的75%。

据透露,最高的基金经理接近3000万税前,而曾经有内部资料显示,某基金公司的三位高层,加起来奖金近8000万。

“现在投研人员的收入是两倍于香港同行,三倍于台湾同行,”有人士惊呼,“他们值这么多钱吗?”

基金业发展得太快,整体人才缺乏,但最缺乏的还是投研人员,要留住这些人在股权激励和放开投资股票之前,提高收入是唯一的办法。

问题是,即使在高薪刺激下下,投研人员还是止不住的外流。

整个行业优秀人员不是在增加,而是流失,依靠研究员培养,拔苗助长式的提升为基金经理,只是拿投资者的钱做实验。

“刚毕业没几年基金经理,违背了基金经理正常的成长规律,只有经过几轮牛熊,赔过钱,才会真正的成熟,”上述投资人士表示。

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