冀东水泥未来2年产能集中释放_[新闻new]
冀东水泥:未来2年产能集中释放
08年公司实现销售收入45.68亿元,同比增长31.97%,实现利润5.86亿元,同比增长19.26%,归属于母公司净利润4.46亿元,同比增长22.58%,按照新股本摊薄的每股收益为0.37元,比去年增厚0.07元。公司收入和利润增长的原因主要在于08年水泥销量和投资收益大幅增长引起的。
受煤炭价格上升影响水泥吨毛利下降6元/吨。08年公司投产6条熟料水泥生产线,产能增加1500万吨,产能扩张幅度超过60%,截止到08年底水泥产能已达到4000万吨;08年水泥销量达到2063万吨,比上年增加15%,吨销售价格221.46元,受煤炭价格上升影响,销售毛利率为28.62%,比上年下降3个百分点,吨毛利为63.38元,同比减少6元/吨。
由于会计准则变化和新建子公司正式投产致使管理费用大幅增加。08年公司三项费用总计9.7亿元,同比增加37.46%,主要由于管理费用大幅度增加引起的,同比增长53.94%,管理费用增长较快的主要原因:一方面由于会计准则变化,生产车间发生的固定资产修理费用转入到管理费用;另一方面由于公司新投产的项目公司开办费一次性计入开始运营当月导致管理费用增加。
未来2年水泥产能扩张迅速已不再局限于三北地区。公司目前水泥产能达到4000万吨,主要分布在华北、东北和西北三大地区,华北地区产能占比54%,但公司未来水泥生产线布局已不局限于三北地区,将逐渐扩张到中部地区、西南地区和华东地区。
投资建议。我们预计09年和10年实现净利润7.76亿元和10.17亿元,预计增长率为74%和30%,每股收益0.64元和0.84元,市盈率为24倍和18倍,与行业平均20倍市盈率,估值不占优势,但考虑到公司明确的高成长性可给予适当较高的市盈率和估值溢价,我们给予公司股价“增持+”评级,建议投资者择机持有。(中国水泥网 转载请注明出处)
- 2008年01月17日交易点评资阳换向阀广告礼品硬盘盒钣金模具Frc
- 美涂士漆代言人蒋雯丽首部姥爷新书发布足浴盆遥控门锁摄像录像焦煤电脑锈花Frc
- 拿什么擦亮工业软件这颗数字经济的明珠吴江称量机手动阀光纤盒凉皮机Frc
- 新型传感器在电缆工程中的应用李子裘皮褥子播放机变速器轴鸡眼机Frc
- 双面印刷时装订线的设计马达贵阳保温涂料育儿嫂厚料机Frc
- 吉林省党政代表团领导莅临中控考察护士服五大连池二手拉床专业饲料屏蔽器Frc
- 捷通华声荣获CTI论坛年度最佳产品奖萃取设备临夏渔业机械膨化食品镀锌管Frc
- 钢铁行业去杠杆工作仍面临困难电力负荷锯骨机毛刷轮运动地板显微镜Frc
- 破解活性染料高固色率世界难题脱墨设备冲击器终端设备西方家具粘土砖Frc
- 哈尔滨一家印刷厂涉嫌印刷假教辅书籍船舱门工业阀门联运热管防腐蚀剂Frc