82私募积极申购创业板

过半私募 两三个月后才有炒作价值

“我们积极参与了创业板新股的申购，但是，开板就参与炒作的可能性太小了，发行已经到40倍，怎么也要涨到30%，要等两三个月，调整后参与一些好的投资品种。”昨日下午，深圳高特佳集团副总裁、研究总监顾晓东接受记者采访时如是说。

深圳东方远见资产管理有限公司董事长许勇也持相似的观点。来自研究机构的调查数据显示，82%的受访私募都参与了创业板的新股申购，但涉及会不会开板即参与炒作，过半私募认为仍需观摩一个月时间，有的甚至观察半年以上再作考虑。接受采访的阳光私募基金经理并没有因为10月的开门红而过分乐观，他们普遍认为，目前仍属区间振荡行情，操作仍需谨慎，甚至有私募表示，由于全球货币政策的收缩比先前预料的要快，已经考虑调整投资思路。

私募认为创业板炒作“仍需观察”

“我们会积极参与申购，但二级市场上不会参与，何时参与要等估值到一个合理的水平，这个过程至少也要几个月”。昨日下午，许勇告诉记者。

早在9月中旬，深圳著名私募李驰就在他的博客中写道：“多次有人问到我对创业板的看法，我说我的看法是：我只会投可能上市的创业板股权，而不会短期在即将开张的创业板买已经上市的创业板股票。”

李驰解释说，原因很简单，前者可能便宜，后者肯定贵，备战创业板，一定是从前端下手。

私募排排网的调查结果显示，尽管私募对创业板的炒作热情不高，谨慎对待，但打新热情依然高涨，82%的受访私募都参与了创业板的新股申购，但涉及会不会开板即参与炒作，过半私募认为仍需观察一个月时间，有的甚至观察半年以上再作考虑，更有私募表示绝对不会参与创业板的交易。

此前，私募排排网研究中心就对全国35家顶级私募管理人做了问卷调查结果显示，37%认为创业板会高开高走，有34%认为会高开低走，28%认为会高位振荡；不过，80%的私募基金表示只有市盈率在40倍以下时才会参与。

“实际上，市盈率在40倍以下的可能性一开始很难出现，一开始就参与炒作可能很难。”顾晓东笑言。

普遍维持“区间内波段操作”

“在目前这个位置短线是涨了一点，但压力仍然很大，有扩容方面的压力，套牢盘方面的压力，今年以来，国内A股一直是领先指标，不排除外盘涨到一定时候会跌”。对于后市，许勇表示，目前仍然将维持区间振荡行情，仍然需要谨慎。

具体到操作策略，许勇表示，公司主要是区间内的波段操作。“大的上涨机会仍然需要等待，节前的仓位相对较低，涨得快给你的时间也比较短，没把握的事情我们不做。”许勇说。

据私募排排网研究中心不完全统计的308个非结构化私募证券投资产品中，9月份国内阳光私募 产 品 的 整 体 平 均 收 益 为-0.68%，收益同比上期虽有所上升，但整体跑输大盘6.85%之多。不过，仍有6家录得10%以上的增长，当月最高涨幅的产品为山东信托的宝华2号，涨幅为13.45%，深国投·高特佳添富录得单月增长10.22%，名列其中。对于10月行情则有57.9%私募认为大盘将会继续盘整。“上个月基本上维持了6到7成的仓位，在高点时减，低点的时候增加，整体上波段做得比较成功”。顾晓东回顾上月的操作策略时表示。

谈到眼下的行情，顾晓东说：“原来我比较乐观，但现在来看，货币政策收缩整体上比先前预料的要快一些，因为，我们的投资思路也将会有相应调整”。

2700是政策底？

顾晓东分析说，短期几个月或者说两三个月仍然是振荡行情，但底部已经提高，政策底抬高了，基本上2700点是政策底。“但创业板到底出来后会给股市带来什么样的影响，目前还不清楚，因此，我们会谨慎一点”。

顾晓东指出，单纯从估值上来看，现在有很多便宜的股票，中小板的股票从市盈率来看，目前也就20多倍，相对不贵，但是，是不是创业板很快上来后，投资者的选择品种增多后，资金转移多一点，是否会有长远的影响仍然需要观察。

“目前仓位在6成左右，行情仍然是区间振荡，很难涨到上次的高点”。顾晓东说。

“维持判断短期市场处于振荡，难以判断明确的向上或向下的趋势，仓位需适当控制”。深圳龙腾资产管理有限公司董事长在其最新的投资者手记中写到。手记显示，他在9月28日到10月10日的操作时段，维持仓位至约4成。投资策略上，判断短期市场方向不明，增加弱周期行业配置防御。

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